馃寧 ¿DOLARIZAR LATINOAM脡RICA ES LA SOLUCI脫N? 馃寧
Un fen贸meno que ha azotado a Latinoam茅rica durante d茅cadas es el de la inflaci贸n y la consecuente p茅rdida de poder adquisitivo que supone ( 馃挵 PURCHASING POWER PARITY: 5 FACTORS 馃挵 | LinkedIn ). Frente a ello, una de las soluciones que ha cobrado relevancia es la de dolarizar al pa铆s en crisis. Al ser una medida severa, existen visiones encontradas sobre sus pros y contras. Consecuentemente, la inc贸gnita es conocer tales impactos sobre la econom铆a nacional de forma sucinta.
Para entender sobre el tema, habr谩 que mencionar brevemente las tres experiencias en la regi贸n. Panam谩 se dolariz贸 en 1904 y ha gozado de un crecimiento promedio del 5% del PIB con bajas tasas de inflaci贸n, gracias a una pol铆tica econ贸mica y fiscal orientada al equilibrio, adem谩s de ser un enclave estrat茅gico del comercial global, donde el d贸lar es la divisa base. Ecuador se dolariz贸 en 2001 tras un shock econ贸mico (por fen贸menos naturales), y aunque hubo 茅xito inicial, sus pol铆ticas posteriores orientadas al uso excesivo del gasto p煤blico anularon su despegue; aunque tampoco cay贸 en la espiral venezolana o argentina pese a ello. El Salvador se dolariz贸 en 2001 ante la inestabilidad econ贸mica y falta de confianza gubernamental; le ayud贸 a atraer capitales, pero tampoco ha podido tener el 茅xito relativo de Panam谩 al estar controlados en la oferta monetaria, adem谩s de otras problem谩ticas como el crimen.
De lo anterior, se pueden desprender las siguientes conclusiones:
Pros
- Freno eficaz a la inflaci贸n descontrolada
- Protecci贸n de los ahorros ciudadanos
- Eliminaci贸n de los efectos adversos asociados a las devaluaciones
- Confianza en la moneda y el gobierno siempre y cuando las pol铆ticas est茅n orientadas a la apertura comercial con un r茅gimen fiscal amplio
Contras
- Ancla pol铆tica - econ贸mica a los Estados Unidos
- Dificultad de financiamiento propio
- P茅rdida de competitividad asociada a las ventajas por depreciaciones
- Mayor impacto en shocks econ贸micos globales al no tener el amortiguador que confiere la depreciaci贸n en los tipos de cambio
- Agudizaci贸n del desequilibrio fiscal en caso de haber existido uno previamente
- Crisis en la productividad al no haber un crecimiento emparejado con los Estados Unidos
Por otro lado, si bien el proceso podr铆a recordar a la instauraci贸n del Euro, es necesario establecer matices. La moneda com煤n permiti贸 una gran movilidad laboral en el continente, as铆 como la facilidad del comercio que desde siempre fue vigoroso. Empero, la unificaci贸n se dio entre pa铆ses con un riesgo relativamente bajo, no exist铆a hiperinflaci贸n previa, no hab铆a un gasto p煤blico indiscriminado, pose铆an altas tasas de ahorro e inversi贸n y fue un proceso que tom贸 d茅cadas (antes de la Uni贸n Europea en 1993, precedieron el BENELUX en 1948, la CECA en 1951, el EURATOM y la CEE en 1957, para finalmente instaurar el BCE en 1998). Ergo, no es preciso hacer la misma analog铆a con una eventual dolarizaci贸n y/o uni贸n monetaria latinoamericana.
Como se aprecia, aunque sea efectiva en torno a la reducci贸n de la inflaci贸n, no es la panacea y dista de ser una pol铆tica que atienda a las causas. La competitividad y la productividad no es resultado exclusivo del tipo de cambio (aunque pueda ser una herramienta: 馃挶 PA脥SES EMERGENTES: ¿BUENA O MALA LA APRECIACI脫N DE SU DIVISA? 馃挶 | LinkedIn ). La falencia latinoamericana en asumir que el problema es netamente econ贸mico y no pol铆tico tiene que acabar. Es precisamente la clase pol铆tica que, amparada en la leg铆tima idea de equidad social, se ha encargado de formar c谩rteles criminales y clientelares para perpetuarse en el poder a trav茅s de programas sociales, expropiaciones y uso pol铆tico-partidista de las empresas y recursos estatales.
No es equ铆voco asumir que el modelo econ贸mico actual necesita cambios. Pero cegarse a ver que la clase pol铆tica global es tan solo una c煤pula de publirrelacionistas sin mayor talento que el de traficar con la necesidad, y cuya permanencia en el poder es gracias a administrar el subdesarrollo y no solucionarlo, impedir谩n encontrar una soluci贸n efectiva y madura. Este es un problema que no solo ata帽e a Latinoam茅rica (la m谩s afectada), sino tambi茅n a 脕frica y a algunas regiones de Asia. Finalmente, tampoco es peregrino ni fortuito que las mayores tasas de inflaci贸n global est茅n en la regi贸n, y exista de forma concomitante el fervor e idolatr铆a a los reg铆menes populistas.
¡El mejor an谩lisis es el tuyo!
J. Joel Padilla
Copyright: Joel Padilla 2023
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