📈 MÉXICO: INFLACIÓN Y TIPOS DE INTERÉS... ¿QUIÉN PAGARÁ? 📈
Globalmente, la inflación ha descendido en los últimos meses. Como causa principal estuvo la base alta de comparación, la baja en el precio de algunos commodities y el periodo agresivo de aumento de tasas de interés durante 2022 y 2023, y no necesariamente a las políticas gubernamentales. En contraste, el temor a un nuevo repunte ha vuelto.
En el corto plazo, la mayor preocupación es nuevamente el alza en los commodities, ya sea por el petróleo y los recortes de la OPEP+, como por las probabilidades generales [ https://lnkd.in/emDjkV3m ]. En el largo, es la posibilidad de vivir algo similar a la década de los 70 [ https://lnkd.in/eBTdZds5 ], donde el capitalismo de Estado será el potenciador asociado a la inyección de estímulos económicos, la limitación de la oferta industrial solo a aliados y el comportamiento de precios de materias primas resultante de las tensiones geopolíticas.
México goza de un buen momento, pero deberá cuidar otros factores para hacer sostenible su crecimiento [ https://lnkd.in/eJEz5B4p ]. A lo anterior, se añade el costo de la deuda. La gráfica muestra la inflación con respecto a las tasas de interés en distintos plazos (CETES y Bonos). Se aprecia también una inversión de la curva, similar a la de EEUU con repercusiones análogas para México [ https://lnkd.in/e8PQ_w95 ].
El pago de los altos intereses será un costo que el ciudadano tendrá que pagar, ya sea con más impuestos o recorte en gasto público. El problema es que ningún político desea cargar con el costo social, por lo que la vía fácil es la emisión de más deuda o estatizaciones (pero son bombas de tiempo). Lo positivo es que el país no cuenta con una exorbitante deuda. Lo negativo además de lo anterior, es la posibilidad de un repunte inflacionario, o que si BANXICO marca un freno en las alzas por un largo tiempo para después descender, el inicio de una debacle podría iniciar en un lapso de 2.5 años posterior al último incremento... ¿Habrá un aterrizaje duro o suave?
¡El mejor análisis es el tuyo!
J. Joel Padilla
Copyright: Joel Padilla 2023
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