馃搱 M脡XICO: INFLACI脫N Y TIPOS DE INTER脡S... ¿QUI脡N PAGAR脕? 馃搱
Globalmente, la inflaci贸n ha descendido en los 煤ltimos meses. Como causa principal estuvo la base alta de comparaci贸n, la baja en el precio de algunos commodities y el periodo agresivo de aumento de tasas de inter茅s durante 2022 y 2023, y no necesariamente a las pol铆ticas gubernamentales. En contraste, el temor a un nuevo repunte ha vuelto.
En el corto plazo, la mayor preocupaci贸n es nuevamente el alza en los commodities, ya sea por el petr贸leo y los recortes de la OPEP+, como por las probabilidades generales [ https://lnkd.in/emDjkV3m ]. En el largo, es la posibilidad de vivir algo similar a la d茅cada de los 70 [ https://lnkd.in/eBTdZds5 ], donde el capitalismo de Estado ser谩 el potenciador asociado a la inyecci贸n de est铆mulos econ贸micos, la limitaci贸n de la oferta industrial solo a aliados y el comportamiento de precios de materias primas resultante de las tensiones geopol铆ticas.
M茅xico goza de un buen momento, pero deber谩 cuidar otros factores para hacer sostenible su crecimiento [ https://lnkd.in/eJEz5B4p ]. A lo anterior, se a帽ade el costo de la deuda. La gr谩fica muestra la inflaci贸n con respecto a las tasas de inter茅s en distintos plazos (CETES y Bonos). Se aprecia tambi茅n una inversi贸n de la curva, similar a la de EEUU con repercusiones an谩logas para M茅xico [ https://lnkd.in/e8PQ_w95 ].
El pago de los altos intereses ser谩 un costo que el ciudadano tendr谩 que pagar, ya sea con m谩s impuestos o recorte en gasto p煤blico. El problema es que ning煤n pol铆tico desea cargar con el costo social, por lo que la v铆a f谩cil es la emisi贸n de m谩s deuda o estatizaciones (pero son bombas de tiempo). Lo positivo es que el pa铆s no cuenta con una exorbitante deuda. Lo negativo adem谩s de lo anterior, es la posibilidad de un repunte inflacionario, o que si BANXICO marca un freno en las alzas por un largo tiempo para despu茅s descender, el inicio de una debacle podr铆a iniciar en un lapso de 2.5 a帽os posterior al 煤ltimo incremento... ¿Habr谩 un aterrizaje duro o suave?
¡El mejor an谩lisis es el tuyo!
J. Joel Padilla
Copyright: Joel Padilla 2023
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